德圣基金：一周基金业绩点评

　　一周股票市场点评

　　本周市场在连续多周的低迷走势后终于有所好转，两市主要股指均出现不同程度的上涨，成交量较前期有所放大。但场内热点依然较为凌乱，持续性上涨个股也属凤毛麟角。 近期全力维护资本市场稳定运行的政策面消息，或多或少稳定了投资者恐慌性的投资心理。而市场在经过长期大幅调整后，多数个股处于超卖状态，短期具备了一定的反弹条件。但市场信心仍然处于十分脆弱的阶段，不可预知的因素仍然随时可能打压股市，出现趋势性转折的条件仍不具备。截至6月26日的一周内(6.19?6.26)，两市主要股指均出现不同程度的上涨，其中上证指数涨5.57%，深圳成指涨9.15%，中小板综涨7.8%，上证180涨6.97%，上证50涨5.7%，沪深300涨7.49%。

　　一周基金市场点评

　　在经历了“十连阴”的暴跌行情后，本周股市终于出现了一丝转机。基金重仓权重个股走势有所好转，但持续性上涨势头不足。经过此轮深幅调整的洗礼，基金既有的投资理念和投资策略不断受到冲击，基金的操作思路也更趋谨慎。面对不可避免的系统性风险，更多的基金无奈的选择了仓位控制的操作策略，这也使得在本周市场走势有所回暖的行情下，部分基金上涨幅度不及基础市场，而少数一直坚持高仓位运行的基金则收益涨幅不小。但这种无奈的策略选择也间接说明基金管理人吸取了“牛市惯性思维”下的投资经验教训，或多或少给投资者带来一丝心理上的安慰。

　　具体来看，截至6月26日的一周内(6.19?6.26)，德圣基金净值指数平均上涨1.47%，其中德圣开放式基金净值指数微涨0.22%，偏股混合型基金净值指数涨5.54%，配置混合型基金净值指数涨4.45%，股票型基金净值指数涨5.65%。债券基金净值指数本周波动较大，偏债混合型基金指数微涨0.96%，债券型基金指数则大跌11.71%。

　　本周封闭式基金走势明显好于基础市场，沪深两市基金指数分别上涨10.55%、12.36%。

　　受益于基础市场走势的好转，封闭式基金的二级市场价格亦步亦趋，交易较为活跃。封基整体折价率较上周有所下降，但部分封基的折价率仍处较高的水平，鉴于目前基础市场的走势并不平稳，股市是否就此反转还尚不知晓，投资者切忌盲目操作。

　 一周基金业绩点评

　　由于基础市场走势好转，基金净值收益在连续多周下跌后本周出现正增长，基金业绩排行榜也终于出现了新的面孔。近几周一直占据排行榜前列的博时特许、兴业社会等新发基金以及盛利配置、华夏回报等低仓位的配置混合型基金本周排名靠后。前期一直屈居末尾的中邮优选、万家公用、嘉实主题等高仓位的基金随基础市场的走暖，净值收益被动上涨。由于标的指数的大幅反弹，中小板、深100ETF、融通深100等指数基金也榜上有名。

　　回顾市场调整以来的基金表现，可以明显看出，坚持激进策略的基金在短暂的行情转换中净值表现大起大落，而策略相对平衡的基金则综合表现更佳。这也再次提醒基金投资者，切勿以短期排名论英雄，也不应被短期表现所迷惑，更应关心基金背后的投资思路和对大环境的整体判断。在熊市环境下，不确定性是最大的确定，判断市场短期运行的方向很难，任何意料之外的因素都可能影响市场，任何风吹草动都可能投资者脆弱的信心。因此，短时间的波段投资机会难以把握，建议投资者谨慎操作为好。

　 一周基金公司业绩点评

　　虽然总体上基金保持谨慎的操作策略，但基金公司之间以及同系基金之间仍存在一定的分化。这种分化也进一步影响了基金公司的收益。回顾近几周各基金公司的表现，可以看出华夏系基金持续减仓，始终保持谨慎的投资策略，属于“先知先觉”的一类。银华系基金的减仓行动也较为坚决。但华宝系基金操作策略则略为激进，旗下基金有不同程度的增仓操作。融通及海富通系的基金在经过一季度的深幅调整后，策略上没有太多的变化，增仓仍是其主导思想。

表1：偏股基金一周收益排名前20位(6.20??6.26)

基金代码

基金类型

一周收益

同类型排名

今年以来收益

同类型排名

收益持续性评级

鹏华动力

160610

偏股混合

9.04%

1/57

-34.02%

44/57

★★★

嘉实主题

070010

偏股混合

8.89%

2/57

-31.07%

30/57

★★★

深100ETF

159901

股票型

8.84%

1/156

-40.84%

152/158

★★★

中小板

159902

股票型

8.38%

2/156

-33.93%

97/158

★

融通深100

161604

股票型

8.32%

3/156

-38.48%

134/158

★

光大增长

360006

股票型

8.26%

4/156

-32.40%

76/158

★★★

世纪分红

519087

配置混合

8.09%

1/32

-38.54%

33/33

★

国泰回报

020005

偏股混合

8.02%

3/57

-31.33%

32/57

★★★

国泰金牛

020010

股票型

7.95%

5/156

-33.91%

96/158

--

中邮优选

590001

股票型

7.89%

6/156

-40.47%

148/158

★★★

南方隆元

202007

股票型

7.82%

7/156

-33.38%

91/158

--

中海红利

398011

配置混合

7.69%

2/32

-33.46%

28/33

★

长信增利

519993

股票型

7.65%

8/156

-29.79%

46/158

★★★★

万家公用

161903

股票型

7.57%

9/156

-32.84%

81/158

★★★

长盛精选

510081

股票型

7.45%

10/156

-38.96%

138/158

★★

宝盈沿海

213002

股票型

7.40%

11/156

-33.11%

87/158

★★

融通领先

161610

股票型

7.37%

12/156

-31.55%

66/158

★★★★★

建信优化

530005

配置混合

7.34%

3/32

-32.85%

27/33

★★

大摩基础

233001

股票型

7.33%

13/156

-27.85%

32/158

★★★

华富成长

410003

股票型

7.31%

14/156

-36.43%

123/158

★★★

表2：偏股基金一周收益排名后20位(6.20??6.26)

基金代码

基金类型

一周收益

同类型排名

今年以来收益

同类型排名

收益持续性评级

南方盛元

202009

股票型

0.00%

154/156

-10.23%

8/158

--

博时特许

050010

股票型

0.10%

153/156

-2.61%

5/158

--

德盛安心

253010

配置混合

0.93%

31/32

-16.56%

7/33

★★★

盛利配置

310318

配置混合

1.02%

30/32

-8.03%

3/33

★★★★

长城平衡

200001

偏股混合

1.22%

57/57

-20.36%

1/57

★★★

荷银预算

162205

配置混合

1.60%

29/32

-11.82%

4/33

★★★★

汇丰2016

540001

配置混合

1.81%

28/32

-18.37%

9/33

★★★

中银策略

163805

股票型

1.91%

152/156

-5.07%

6/158

--

天治增长

350001

配置混合

1.99%

27/32

-28.17%

18/33

★★

兴业社会

340007

股票型

2.02%

151/156

-9.18%

7/158

--

华夏回报

002001

配置混合

2.04%

26/32

-14.11%

5/33

★★★★

招商平衡

217002

配置混合

2.21%

25/32

-17.39%

8/33

★★★

华夏回报2

002021

配置混合

2.31%

24/32

-21.81%

10/33

★★★

易方达增长

110001

偏股混合

2.38%

56/57

-25.08%

7/57

★★★

博时配置

050007

配置混合

2.64%

23/32

-16.55%

6/33

★★★

银河银泰

150103

配置混合

2.66%

22/32

-33.93%

29/33

★★★

南方精选

202005

股票型

2.74%

150/156

-34.79%

109/158

★★★

易方达股票

110029

股票型

2.85%

149/156

-24.47%

20/158

--

景顺平衡

260103

配置混合

2.92%

21/32

-26.17%

16/33

★★★

友邦成长

460002

偏股混合

2.96%

55/57

-24.79%

6/57

--